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险资投资海外选项多:可重点配置债券与核心地段不动产

2016-12-13 18:37 · 中国证券报 · 李超     阅读:
摘要保险资金除了在境内市场寻求投资机会外,对于海外市场的机会也在研判和把握。业内人士和分析师认为,中国保险资金出海正站在一个新的起点上,而保险资金参与“沪港通”、“深港通”更有利于稳定投资收益率水平。
       保险资金除了在境内市场寻求投资机会外,对于海外市场的机会也在研判和把握。业内人士和分析师认为,中国保险资金出海正站在一个新的起点上,而保险资金参与“沪港通”、“深港通”更有利于稳定投资收益率水平。未来,险资可重点配置海外债券、发达国家核心地段的不动产、内地公司在A+H股上市的H部分及海外并购、“一带一路”项目等领域,与“沪港通”、“深港通”相关的资管产品也将有较大的发展空间。

  出海机遇可期

  近日,法国巴黎银行对中国12家国内保险公司开展的调查显示,在海外投资规划方面,中国保险公司呈现趋同性。受访保险公司高管对于未来三年公司海外投资占总资产比例预期在1%-10%之间,其中预期在5%-10%区间的保险公司约占一半,但亦有四成采访者将海外资产预期占比设定在1%-4%区间。虽然这较目前保险业海外资产平均占比2%有明显改观,但亦反映出目前中国保险公司海外投资的步伐并非整齐划一,不少保险公司仍持谨慎态度。

  保险资管人士认为,保险资金参与“沪港通”、“深港通”有利于稳定投资收益率水平,但挖掘渠道价值真正获利尚需时日。

  平安证券分析师缴文超表示,我国险资出海主要受保监会和外管局的监管,其中一大途径是申请QDⅡ额度。目前保险机构QDII额度为308.53亿美元,占国内保险业总资产的1.62%,但从2015年3月起就不再变动。还有很多险企使用海外融资或内保外贷的方式直接进行境外投资,这是由于海外利率较低,而国内保险资金成本较高。

  法国巴黎银行认为,在经济增长速度放缓,利率市场化影响不断深入的大背景下,中资保险公司海外投资的机遇与挑战并存毋庸置疑,对投资风险的谨慎预估和投资策略的有效实施显得尤为重要。

  投资海外选项多样

  缴文超表示,我国险资境外投资占比较低,资产配置品种较少且集中。在资产配置种类方面,我国境外投资的品种很少,以股票、股权和不动产为主,且股票大多是内地公司A+H股上市的港股部分。而在发达国家(如美国、日本)的资产配置仍然本着谨慎的原则,主要以固收类资产为主。

  缴文超认为,未来险资可重点配置几方面的海外资产。一是海外债券,随着我国利率不断下行、美元走强等影响,海外债券,尤其是美元债券的配置价值不断提升;二是发达国家核心地段的不动产,不动产投资与险资规模大、久期长的特征相契合,且投资发达市场的经济风险较小、占用资本较少;三是内地公司在A+H股上市的H部分,这是出于险企海外投资经验少、防风险的考虑;四是投资海外并购、“一带一路”项目等,保险资金可以通过参与基金、信托计划、资管计划等方式进行投资。

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